（报告出品方/作者：国海证券，陈梦竹）

社区零售市场规模：年总规模达到11.9万亿元，同比增速5%，远高于同年的社会消费品零售总额-4%增速。在线社区零售市场规模：1）年的0.7万亿元到年的2.4万亿元，4年CAGR36.6%；预计年增长至7.16万亿，5年CAGR23.6%；2）在线渗透率预计将从年的20.9%提升至年的45.5%（线上化率提升是长期趋势，但或因补贴政策监管加严而放缓）。“在线社区经济”催化因素：1）移动互联网的普及和物流基础设施的建设，奠定了发展基石；2）新的电子商务和线下业务模式的出现打乱了传统的销售渠道，促进在线渗透率的强劲增长；3）国家发布多则涉及社区生态的数字化转型指南建议，为社区零售赛道指明健康发展方向。

二线主力军，三四线渗透空间大、小店经济贡献高

分城市等级：年二线城市社区零售规模达4.5万亿元，是社区经济主力军；三、四线城市社区零售规模分别为2.9万亿元和3.1万亿元，渗透空间大。分销售渠道：年一、二线城市超市渠道占比分别为38%、38.2%，结构规范化的零售形态更为主流；而在三四线及以下的城市，生鲜市场和杂货店渠道占比更高，分别为生鲜市场的26.8%和31.8%、杂货店渠道的13.6%和18.9%，电商渠道占比有明显下滑（四线及以下城市仅占比12.7%），下沉区域的小店经济贡献大。分销售业态：年超市和生鲜市场仍然是社区零售市场的主要业态，前置仓和社区团购新业态共计占比约1.5%；预计到年，前置仓市场份额将从0.3%提升至2%，社区团购市场份额将从1.2%提升至8.7%。

近场社区电商：塑造数字化供应链体系，实现线下人、货、场的精准匹配

概念提出：阿里巴巴年3月成立MMC事业群全面进入社区电商赛道，于9月14日对外品牌统一升级为淘菜菜，提出概念并大力发展近场社区电商。定义：基于地理位置提供服务，离消费者更近，盘活一个区域内部的资源，进一步提高商品流通的效率。意义：通过消费终端（小店）聚拢确定性需求，反向推动源头制造业和农产品基地的确定性供应，通过物流、商流、信息流、资金流“四流合一”，提高效率、降低成本、减少损耗、提升价值，促进产业链、价值链、供应链、利益链的“四链重构”。其实质就是对社区夫妻小店进行数字化改造，帮他们拓展线上社群，聚拢社区需求，再反向去上游产业定制商品，最终实现产销一体化。

经营环境：行业出清加速，市场回归理性，提供精细化运营土壤

年巨头入场之后、严监管之前行业乱象丛生：1）资本投资热度高，催生大批玩家进入或快速壮大，行业门槛降低，经营上参差不齐；2）过度商品补贴，触碰底线：部分商品出现负毛利倾销，严重影响商品的正常流转；3）抢人烧钱大战持续：表现在员工被频繁高薪挖墙脚、网格加盟商的高额邮资收入、团长佣金率的持续加价等，市场非理性，不利于精细化经营。

监管政策陆续发布后，市场趋于理性，精细化运营降本增效变重心工作：1）资本热度降低之后，部分经营不佳的玩家提前出局，行业开始一轮洗牌，资源往头部集中；2）商品等经营策略更合规，回归零售本质；3）开始通过精细化运营，思考如何改善UE，促使商业模式往健康可持续前进。

经营环境：已入局玩家：规模化已初步形成，强者恒强

早入局者规模优势明显：在各家下沉抢滩战略下，头部凭借出色的地推能力和流量优势，规模逐渐扩大，其中美团优选/多多买菜均已覆盖30+省份，+城市，+县城。市场格局逐渐明朗，强者恒强：1）美团/拼多多稳居第一梯队：目前已形成双寡头格局，两家无论件数/GMV共计均占约80%的市场份额；美团/拼多多在各自地推和下沉流量优势的条件下，不断优化全链路成本，预计将持续领跑；2）淘菜菜暂居第二梯队：目前GMV增速亮眼，但由于前期入局较晚，且整合后
转载请注明原文网址：http://www.13801256026.com/pgst/pgst/6184.html